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    2018年05月20日

    第10期 总第484期

    封面文章
    “网银”殊途同归路
    金融服务似乎正在以你想要的方式前行。 相应的,金融的生态及格局也在发生重大变化。技术的推动让金融的数字化转型愈发明显,传统金融机构“离柜率”同互联网银行业务激增形成强烈的对比。[详细]
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  • A股新增开户数三周破千万喜中有忧

    时间:2015-05-12    来源:百度百家    作者:余丰慧 我要评论() 字号:T | T

  • 中国结算最新周报显示,“五一”前最后一个交易周(4月27日至4月30日),两市新增A股账户数294.92万户,近三周A股新增开户数达1034万户。

    沪深两市总开户数接近2亿户,而去年7月份还维持在不到1亿户,不到一年时间两市开户数翻倍。特别是近期维持在每周几百万户,最高达到400万户以上,绝对是历史罕见的。“五一”最后一个周虽有所回落,但由于恰临小长假,对开户数有一定影响,否则,突破300万户无悬念。

    两市开户数暴增的原因众所周知。在这轮A股强牛的财富赚钱效应诱惑下,百姓纷纷开户入市,试图在市场中赚取涨跌差价,是再正常不过了。开户数暴增,创出历史最高最多奇迹,说明中国A股吸引了国内乃至世界的眼光,说明A股这个直接融资方式正在发挥作用。

    折射出民间蕴藏的巨大资金财富。把这个资金流动性财富“家底”暴露出来,给今后经济发展奠定了坚实基础。从A股日交易量万亿以上,最高创出1.8万亿元的情况看,谁也不能说中国内地市场缺乏流动性,资金短缺。关键在于通过什么方法措施甚至是制度机制将这些天量资金资本引导到想让其去的地方,比如实体经济实体企业等。

    在肯定A股开户暴增正面影响的同时,也有许多值得思考的地方。从宏观经济面分析,如果形成一个全民炒股的氛围,那对经济带来的负面影响是大的。从总开户接近2亿,每周几百万增长看,一个全民炒股时代已经到来。股市老少通吃,把各个阶层都圈进来,对宏观经济乃至整个社会绝对不是好现象。

    股市是一个突发风险特征非常大的市场,这个市场需要的是专业、理性、资金实力等要素,绝对不是谁都能随便进入淘金的。诸如中国目前的全民炒股现象,正折射出市场的不理性、不完善,也是市场大起大落的最大风险源。这种市场大多数散户是最终风险的买单者。

    更加可怕的是,全民炒股,全民资金财富都在股市里豪赌,必将使得实体经济实体企业资金资本血液被抽干吸完,使得实体经济根基开始坍塌,最终反过来给股市埋下风险祸根。

    全民炒股时代的到来,说明这几年对投资者的教育是失败的,着力构建以机构投资者为主体的市场构想存在失误。各类基金等机构投资者没有发挥应有的作用,没有吸引投资者投资基金,再通过基金投资股市,从而使得普通投资人不直面股市风险,也不在股市里闹腾搅和。机构投资者始终不能成为A股投资主力和主导,A股市场仍然以散户为主力,这是中国A股永远的痛。这个痛不消除的话,结果只能是几败俱伤。

    中国A股火爆,散户开户数量暴增,创出历史罕见水平,其背后折射出的问题是非常多、很严重。从这层意义上说,中国A股改革完善之任务非常艰巨,可谓任重道远。

    从大势上分析,管理层应该加快政策、舆论引导,加大风险提示力度,加强理性投资教育,尽快使中国A股由疯牛转向慢牛,走向理性。

    从市场本身来说,要继续加大构建市场理性投资主体步伐,培养和鼓励公募、私募基金等机构投资者队伍,引导散户投资者通过购买基金间接从股市里获取回报,避免直面股市风险。

    总之,必须理性看待全民跑步进入A股现象,更重要的是要重视这个现象背后反映出的大问题,并尽快对症下药予以矫正。

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  • [ 作者:余丰慧 ]
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