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    2018年05月20日

    第10期 总第484期

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    “网银”殊途同归路
    金融服务似乎正在以你想要的方式前行。 相应的,金融的生态及格局也在发生重大变化。技术的推动让金融的数字化转型愈发明显,传统金融机构“离柜率”同互联网银行业务激增形成强烈的对比。[详细]
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  • 央媒:“国家队”应该减少干预股市了

    时间:2016-05-11    来源:华尔街见闻    作者: 我要评论() 字号:T | T

  • 新华社主管主办的经济参考报周三在头版刊发评论文章称,包括证金公司在内的“国家队”对A股的干预应尽可能减少,不宜频繁“高抛低吸”。

      文章称,从市场的长期健康发展来看,“国家队”对于A股市场的短期干预应当尽可能减少,只有在市场发生剧烈变化时才可出手,频繁的“高抛低吸”更是不可取。

     

      “国家队”应当是长期的托底力量,而非短期的参与者。股市的涨跌应由市场自身来决定,“国家队”在A股中不应起到主导市场运行的作用,其角色应逐渐淡化。

      为何经济参考报这么说?文章给出了解释:

      对于机构投资者而言,“国家队”的“高抛低吸”行为影响了市场的持续性,人为扭曲了市场风险的释放或上涨的趋势,因而始终对市场处于观望状态。

      作为稳定市场力量的存在,“国家队”退出的路径应当是从更长的时间段来考虑的,短期过于频繁地干预市场,实际上产生了“与民争利”的效应,扮演了市场上其他参与者的“对手盘”的角色。

      这就应和了广发策略研究部门陈杰、郑恺、曹柳龙上个月谈及的一个问题,即:国内股市从未像现在这样,大家张口闭口就是“国家队”——“国家队”的“高抛低吸”形成“横盘”的预期在蔓延,期望赚取稳定正收益的长期资金很难入场。

      因而,原本应当起到“稳定剂”作用的“国家队”似乎变成了“搅局者”。经济参考报对这一点描述的很清楚:

      自2015年A股发生异常波动以来,市场始终处于较为脆弱的状态,大面积暴跌时有发生,表现在大多数个股上,往往一周甚至一个月的涨幅很容易在一两个交易日之内跌个干净,投资者情绪高度紧张,一有风吹草动就会集体逃之夭夭,市场始终处于存量博弈的状态。在这种情况下,“国家队”的一举一动,都受到市场参与者的密切关注。对于普通投资者而言,每当指数处于萎靡不振的状态时,就希望有“国家队”托市力量出现,而一旦这种期望落空,就会以更快的速度逃离市场,A股就会出现大面积暴跌。

      “国家队”成了人人谈之色变的对象,不仅没能起到长期稳定市场的作用,反而扭曲了整个市场的运行,使得其他投资者的行为更加短期化、一致性预期更强。这样的市场很难吸引更多的投资者和增量资金进入。

      高层近日也对国内资本市场的发展作了表态。4月底召开中央政治局会议提出:“要保持股市健康发展,充分发挥市场机制调节作用,加强基础制度建设,加强市场监管,保护投资者权益。”

      “权威人士”本周一对股市发表评论称,“股市、汇市、楼市的政策取向是,回归到各自的功能定位。”

      目前,“国家队”已经成为A股举足轻重的庞大力量,市场普遍认为其仓位市值在万亿级别。华尔街见闻近日提及,根据上市公司2015年和今年一季度财报,“国家队”总体在减仓,特别是中证金及其十家基金资产管理计划。,其一般选择股价出现企稳反弹时减持。

      中证金在一季度末出现在485家上市公司前十大流通股股东名单中,远低于去年三季度末的742家。

      此外,在市场发生变化之际,国家队调仓速度非常之快。中证金此前曾全部减持恒瑞医药、华能国际、鹏博士等多只个股,但一季度又再度出现在这些公司的前十大流通股股东名单当中。

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