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    2018年05月20日

    第10期 总第484期

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    “网银”殊途同归路
    金融服务似乎正在以你想要的方式前行。 相应的,金融的生态及格局也在发生重大变化。技术的推动让金融的数字化转型愈发明显,传统金融机构“离柜率”同互联网银行业务激增形成强烈的对比。[详细]
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  • 在线旅游“多国杀”:OTA或将迎来新一轮资本大运作

    时间:2016-06-15    来源:新浪科技    作者:余一 我要评论() 字号:T | T

  •  携程通过投资艺龙去哪儿,完成了机酒的渠道垄断,OTA机酒整合的大戏已落幕。

      但是在占优势的机票领域,携程依旧经历了航企对去哪儿的全面“封杀”,直到昨天南航和国航才恢复了在去哪儿旗舰店和直营票源。

      虽然航企的直营提升压力仍在,其中仍然存在很多变数。但是对于携程而言,已经可以腾出手来扩张在线度假业务了。

      在线度假并不像机酒一样高度集中,携程想要一统在线度假难度不小。除了同程和途牛外,阿里旅行和腾讯的新美大也虎视眈眈,再加上出境游和自由行的崛起,这个领域的厮杀离结束还远。

      新浪科技从知情人士处获悉,新一轮的OTA行业资本战正在酝酿发酵。其中最引人关注的就是途牛和同程的归属问题。两家公司多次被传合并,最终会走向联合对抗,还是彻底投诚携程或其他“大腿”,可能不久就会有答案出来。

      OTA猜想局势一:携程收购途牛 垄断在线度假

      在美股上市的四大公司,艺龙已完成私有化,四家国内OTA美股目前只剩下携程、去哪儿、途牛三家,而且携程还是艺龙和去哪儿的大股东和控股股东。

      之前携程虽然投资过途牛,但3000万美元的金额相对其他的投资案几乎等于毛毛雨。为了布局在线度假领域,携程加码收购途牛,或者成为途牛的第一大股东,也存在一定可能性。

      而途牛愿不愿意抱上携程的大腿呢?

      从途牛管理层目前的情况来说,上市之后,经过几轮的融资增发,途牛两位联合创始人手中的股份已经被大大稀释,虽然于敦德曾一再强调他和严海锋拥有超级投票权,但在目前资本市场极为严峻的形势下,不排除存在提早变现的可能;再加上资本市场自带的对于利润追逐的强大基因,更不能排除两位80后年轻老板被资本绑架的可能。

      而且途牛最近的处境事实上也十分尴尬。进入2016年后,途牛的股价就一直下行,近期更是已经跌破了发行价。

      对于携程来说,度假事业部是一直想要分拆上市却因为体量问题悬而未决的部分。将途牛和度假事业部合并也不失为一种选择。

      但是这两家的合并,在资本层面还有一个需要考虑的问题,也就是携程系的度假布局众信、华远和途牛背后海航旅游的对垒。

      OTA猜想局势二:途牛合并同程?携程合并同程?

      和途牛最近在股票的表现上非常尴尬一样,虽然没有上市,但同程目前的处境也极为尴尬。

      吴志祥的阿里出身让他更早跨入了在线旅游,在其发展初期业务也曾多次出现行业领先的佳绩。多年前同程就开始想上市,然而准备了几次最终都是铩羽而归。

      国外上市的路断了之后,同程准备进军战略新兴板,却又再次遭遇政策调整,现在,这条唯一的“独立上市”之路也行不通了。再加上之前拿到融资后持续在门票上进行的烧钱大战,前期还在北京买了个楼,同程目前账上资金已经告急。留给同程的时间不多了,留给它的可以选择的路也越来越少。

      尴尬的同程也可以是携程或途牛的另一选择。

      先说下“途牛+同程”。虽然同程度假业务份额不及途牛,但如果途牛并购同程,那么度假领域的战争可能会暂告一个段落,途牛+同程下一步可能会杀进机票酒店战场。

      “携程+同程”是否又存在机会?携程对于同程的态度颇为微妙,从第二大股东上升为第一大股东其实对携程来说并没有太大难度,但携程迟迟未走出这一步。而在携程“一国杀”的资本游戏中,同程原本与艺龙洽谈过资本运作,但最终闪婚闪离。

      是干脆委身携程还是再找干爹?对于同程而言,前者的问题是,携程为何迟迟没有做出控股收购的动作?后者的问题是,同程还有多大的补充价值?

      OTA猜想局势三:同程合并驴妈妈或抱万达大腿?

      对于同程来说,除了卖给携程或者途牛,在目前看来还有几个可能,比如合并驴妈妈、抱万达大腿等,但目前看,几个资本“方案”都已经很难产生大规模协同效应。

      作为一直被和同程相提并论的驴妈妈来说,去年获得了锦江5亿元战略投资,并已经在2016年初挂牌了新三板,背后还有上榜“2015年国内上市旅游企业营业收入”十强的景域作为实力靠山,两兄弟合并的可能性微乎其微。

      至于和携程一样早已是同程股东的万达,如果同程最终不得不卖给万达,现有的同程管理团队想要实现利益最大化比较容易成为空话。万达如果想要收购同程,王健林如果参考途牛的市值,给同程估值,对于吴志祥团队并不是什么好消息。而且王健林现在还愿不愿意玩这个低毛利又竞争激烈的旅游,也是未知之数。

      变数:新美大、阿里旅行

      从OTA到BAT入局,新的玩家还在继续对在线旅游发起新的挑战,眼下最受关注的就是新美大和阿里旅行。

      新美大是一股不容小觑的力量,尤其在酒店预订领域。

      以团购为基础的美团,从低端酒店切入酒店预订领域,再加上并购大众点评后的资源,积累了大量点评数据。并且由于移动端成为在线酒店市场的新战场,大数据、云计算等都将成为核心竞争力,这方面都是新美大的优势。

      近期,新美大战略投资机票直销平台必去科技,借助这次投资补齐了机票短板,以直销方式进入在线机票预订市场。

      对于新美大来说,虽然增长速度和未来潜力很大,但毕竟在线旅行行业比较重,想要进入到一线阵营,依旧需要时间。布局完机酒,如果新美大和途牛牵手,则可以在在线度假方面形成合力。

      而在资本和靠山这一点上,新美大和同程背后都站着腾讯,腾讯会不会在内部进行撮合,补齐在线度假板块,也是存在可能性。

      阿里旅行是另一支生力军。从业务形式上看,阿里旅行背靠淘宝、天猫、支付宝等强大流量入口,并且拥有完善的金融体系,再加上作为平台,阿里售卖机票、酒店这些标品旅游产品和售卖电器、服饰并没有太大不同。对于携程来说,其一直希望从OTA转向平台,而这正是阿里旅行的优势。

      但是阿里入局较晚,目前入驻商家数量较携程还有一定差距。尤其在线旅游市场商品的特殊性,要求深入资源端,对于阿里旅行来说,也有可能通过资本运作来覆盖市场规模。

      腾讯阿里还在加码挑战,途牛同程归属未定,旅游行业资本战还远没有到彻底尘埃落定的时候。

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