在线阅读杂志

    2018年05月20日

    第10期 总第484期

    封面文章
    “网银”殊途同归路
    金融服务似乎正在以你想要的方式前行。 相应的,金融的生态及格局也在发生重大变化。技术的推动让金融的数字化转型愈发明显,传统金融机构“离柜率”同互联网银行业务激增形成强烈的对比。[详细]
    精彩推荐
  • 全球可能滑向油价暴跌

    时间:2013-07-30 来源:FT中文网 作者:保罗•史蒂文斯 浏览: 我要评论() 字号:T | T

  • 国际石油市场的两个新问题正给石油输出国组织(Opec,简称:欧佩克)制造难题,同时可能正在播下石油价格危机的种子。第一个是阿拉伯世界的抗议活动的影响,这场运动始于2011年。第二个是页岩技术(水平钻井和水力压裂)的发展及其在石油生产方面的应用。

    中东以及北非政治动荡的一个重要影响是,产油国政府需要更多收入来支撑那些能够缓解公众不安的社会政策。这需要提高油价。例如,据估计,2008年,沙特阿拉伯只需要油价达到每桶约50美元就能平衡其账簿。去年,这个数值接近95美元。

    油价若高到这个地步,会激起市场的反应,这就是页岩技术出现的原因。这种相对高成本的技术带来了石油产量的大幅增加,最为明显的是在美国。英国石油(BP)发布的最新《世界能源统计年鉴》(Statistical Review of World Energy)显示,2012年是历史上美国石油产量年增幅最高的一年。

    同时,高油价还将导致石油需求下挫。这在中东、印度和中国将尤其明显。根据国际能源署(IEA)的数据,预计这3个地区将占到2011年至2035年经合组织(OECD)以外石油需求增幅的68%。然而,这3个地区过去一直大力补贴油价,这刺激了石油需求的增长。如今这种状况正在发生变化。由于这3个地区实行价格改革,欧佩克所需的更高油价将由消费者直接买单。这将降低需求增速。其结果将导致高油价不可持续。供应提高和需求降低将让欧佩克所需的高油价面临压力。

    市场确实会发挥作用,这种情况很容易让人想起1981年至1986年,这段时期的最高潮是1986年油价的戏剧性暴跌。沙特阿拉伯当时担任所谓“调节产量的产油国”角色,目的是保护高油价。该国最终在1985年放弃这一角色,引发了1986年的油价暴跌。而过去9个月,沙特阿拉伯已悄悄再次承担起了这一角色。

    1981年至1986年之前,新的石油来源——北海、阿拉斯加和其它非欧佩克资源——正等待着在油价升至足够高的水平时得到利用。如今,暗地里潜伏着的是页岩技术可能开启的资源。

    最后,当时的行业共识认为石油需求将一直上涨,它忽视了上世纪70年代石油价格危机的影响。如今,人们达成的类似共识再次忽视了油价一直在稳步上涨的事实——从每桶20美元涨至逾100美元,尽管自2002年以来油价一直处于剧烈波动的趋势之中。

    因此,市场反应将像1986年那样影响油价,可能还会导致油价暴跌。关键问题是,在压力变得过大(比如1985年的情形)之前,沙特阿拉伯会持续多长时间地担任负责调节产量的产油国这一角色。虽然最近几年,沙特阿拉伯成功累积了财力缓冲——尽管还不清楚这种缓冲究竟有多大,但缓冲最终会消失。如果他们不再愿意或不再有能力保护油价,那么油价肯定会下跌。在2003年伊拉克被入侵之后面临更多教派分歧的欧佩克,将很难做出回应。

  •  1/2    1 2 下一页 尾页
  • 加入收藏
  • [ 作者:保罗•史蒂文斯 ]
  • 分享到: 更多
    标签:
  • 相关推荐
    · 国际油价大涨 本周五成品油涨价窗口开启2013-07-18
    · 高油价推动页岩油生产2013-05-30
    · 国际油价半月大涨逾10% 国内油价或存上调可能2013-05-06
    · 国际油价26日小幅回落2013-04-27
    · 发改委今下调油价 兑现“到点就调”承诺2013-04-25
  • 最新消息
    · 全球可能滑向油价暴跌2013-07-30
    · 中国经济放缓没那么可怕2013-07-29
    · 买入权力:百度为什么当购物狂2013-07-26
    · 中国经济增长不能靠消费2013-07-25
    · 罗杰斯:买黄金不如投资农业2013-07-24
      已有条评论,查看更多评伦发表评论
  • 用户名:  密码:              匿名发表  | 注册会员
  • 网友评论仅供网友表达个人看法,并不表明本站同意其观点或证实其描述